比特币 (BTC 1.60%) 在周一再次上涨，此前 MicroStrategy 继续其大规模的购买狂潮。这次，该公司宣布在过去一周内又购买了 1,070 个比特币，并表示将再筹集 20 亿美元以购买更多。
比特币的大买家
投资者开始在 2025 年交易时重新涌入高风险资产，如加密货币和成长股，这种趋势今天仍在继续。截至东部时间下午 4 点，在过去 24 小时内，比特币上涨了 4%，以太坊 (ETH -0.25%) 上涨了更为温和的 1.1%，而狗狗币 (DOGE 0.21%) 上涨了 1.4%。
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MicroStrategy 一直在实施其所称的比特币收益策略，这涉及发行股票和债务以购买比特币。如果 MicroStrategy 股票的价值超过其资产负债表上持有的比特币的价值，公司可以发行股票来购买比特币，从而增加每股持有的比特币数量。这就是它所称的 “收益”。
这就是为什么 MicroStrategy 最近几周成为比特币的大买家的原因。该股票的价格超过每股比特币价值的两倍，这意味着公司可以迅速增加 “收益”。根据管理层的数据，2024 年该公司的比特币收益率为 74.3%。
不清楚的是，MicroStrategy 的股票将维持其对其基础比特币资产的溢价多久，或者如果 MicroStrategy 停止购买，潜在的下行风险是什么。由于市场上有如此大的买家，投资者知道 MicroStrategy 始终是一个买家，但如果股票下跌，这种势头可能会逆转。
以太坊和狗狗币乘风而起
没有任何重大新闻推动以太坊或狗狗币，但考虑到最近加密货币的价格走势，这并不令人惊讶。资金流入该行业是价值升值的最大驱动力。
2025 年交易势头会减弱吗？
加密货币的交易与成长股的相关性更高，而不是作为对通货膨胀或经济活动的对冲，正如它们在疫情前被抛售的那样。从这个意义上说，股票价值的上升也导致了加密货币估值的跳升。
但我们以前见过这个故事，2021 年的狂热导致了 2022 年的崩溃。这可能是加密货币的类似周期，现在涉及更多资金，并且像 MicroStrategy 这样的参与者在系统中增加了更多杠杆。
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